Brick & Mortar Ventures, una joven empresa de riesgo con sede en San Francisco que se enfoca en nuevas empresas que innovan en o alrededor de la arquitectura, ingeniería, construcción y administración de instalaciones, ha cerrado con $ 97.2 millones en compromisos de capital.

El fondo es interesante para numerosos, comenzando con su fundador, Darren Bechtel, un vástago de la familia que convirtió a Bechtel, una empresa privada de 120 años de antigüedad, en una de las empresas de construcción e ingeniería más grandes del mundo. De hecho, su hermano, Brendan, quien fue nombrado CEO en 2016, representa a la quinta generación de Bechtels para liderar la compañía. (Su hermana, Katherine, es gerente de control de proyectos con el equipo de potencia).

Los inversores de Brick & Mortar son igualmente notables, con una larga lista de empresas que forman parte de la "cadena de valor de la construcción", como dice la firma, incluido el fabricante de materiales especiales Ardex; el gigante de software Autodesk; la empresa de materiales de construcción CEMEX; Ferguson Ventures, que es el brazo de riesgo de un gran distribuidor estadounidense de suministros de plomería llamado Ferguson Enterprises; FMI, una empresa de consultoría de gestión para la industria de la ingeniería y la construcción; Obayashi, una importante empresa de construcción japonesa; Sidewalk Labs, que es la organización de innovación urbana de Alphabet; y United Rentals, una de las compañías de alquiler de equipos más grandes del mundo. Y hay otros.

No por último, los lazos de la empresa con otro fondo similar joven enfocado en bienes raíces, Fifth Wall Ventures, son intrigantes. Darren Bechtel es un inversor en Fifth Wall, una empresa con sede en Los Ángeles que irrumpió en la escena en 2017 con una lista igualmente impresionante y muy diferente de socios limitados en la industria inmobiliaria de la que ya ha acumulado más de $ 700 millones en compromisos de capital en dos fondos.

De hecho, como Bechtel nos dijo en una llamada a fines de la semana pasada, inicialmente iba a hacer negocios con los fundadores de Fifth Wall, pero querían recaudar mucho dinero, y Bechtel estaba pensando de manera más conservadora, por una razón.

"Había hecho cinco ofertas en AngelList con [Fifth Wall cofounder] Brendan [Wallace] y comenzamos a armar un mazo de lanzamiento, y mientras pensábamos en la estructura y tamaño ideal del fondo, Brendan dijo $ 500 millones y yo dije $ 50 millones ", dice Bechtel.

Wallace pensaba en grande, dice Bechtel, porque “la hospitalidad ya tenía algunos jugadores masivos: Airbnb, WeWork. Era un paisaje mucho más maduro, y Brendan pensó que si íbamos a tener una categoría, necesitábamos el capital para asegurar una posición de liderazgo en los acuerdos correctos ".

Bechtel piensa que Wallace también tenía razón. Él dice que acaba de darse cuenta de que la tecnología de la construcción, que es lo que realmente le interesaba, estaba en su propia liga, y estaba en su infancia. Aunque la empresa de software de construcción PlanGrid despegó como gangbusters – Bechtel escribió el cheque más grande durante la ronda de semillas de la compañía – no fue hace mucho tiempo que "se formaron grandes ideas de miles de millones de dólares, pero las rondas eran pequeñas y las valoraciones eran pequeñas", dice Bechtel. Debido a que "la comunidad de inversionistas no entendía lo que estaba viendo, me preocupaba nuestra capacidad de generar retornos si tuviéramos un fondo demasiado grande".

Al final, los amigos y ex compañeros de Stanford MBA decidieron dividir su enfoque respectivo en bienes raíces y hospitalidad (Fifth Wall) y la construcción real de edificios (Brick & Mortar), y las cosas parecen haber ido bien desde entonces. Como Fifth Wall ha ganado tracción, también lo ha hecho Brick & Mortar. Aunque Bechtel está anunciando el primer fondo de Brick & Mortar hoy, ya trabaja con dos directores y dos asociados, y han obtenido y financiado colectivamente 16 nuevas empresas hasta la fecha con capital que han estado recaudando de los inversores en el camino. Uno de esos controles fue para Fieldwire, un fabricante de software de gestión de campo para equipos de construcción. También respaldaron Serious Labs, que capacita a los trabajadores sobre cómo usar equipos pesados ​​y herramientas a través de software de realidad virtual, y Curbio, una startup de tecnología de bienes raíces que organiza renovaciones llave en mano para vendedores de casas, luego recibe un reembolso una vez que se vende la casa.

Brick & Mortar ya tiene una salida, ya que ayudó a financiar la plataforma de software de construcción BuildingConnected, que vendió en diciembre pasado a Autodesk. (La inversión anterior de Bechtel en PlanGrid, que también se vendió a Autodesk el año pasado, fue una inversión personal, una de las aproximadamente 40 que realizó antes de crear una empresa de riesgo tradicional).

En cuanto a si Brick & Mortar alguna vez busca empresas que Bechtel, la empresa fundada por el bisabuelo de Darren, quisiera adquirir o asociarse de alguna otra manera, se da cuenta rápidamente de que la empresa no es un inversionista en su fondo de riesgo ni en ningún otro o sus compañías de cartera, y él no tiene el dedo en el pulso de lo que está sucediendo en la compañía. "No trabajo en Bechtel ni pretendo saber cuáles son sus intenciones, aunque mi hermano es CEO, por lo que se podría decir que conozco a un chico allí".

Además, señala, no cree que tenga sentido financiar una empresa que "un usuario desearía adquirir". Si un usuario compra [a startup’s tools] porque quieren exclusividad, están limitando el valor de salida de esa compañía ". Para subrayar su punto, señala que" Bechtel gana alrededor de $ 30 mil millones al año, pero el mercado de la construcción es un mercado de $ 11 billones ". Al final, él dice, "es mejor tener una relación preferida. Quizás obtengas el modelo del próximo año lanzado temprano; tal vez obtenga colores personalizados ". Pero si ha desarrollado un producto ganador, desea que sea accesible para todos. "Usted se beneficia más al tener una tecnología adoptada por toda la industria".

Además de Brick & Mortar y Fifth Wall Ventures, otras empresas centradas en gran medida, si no exclusivamente, en bienes raíces o las llamadas oportunidades de "mundo construido" incluyen Navitas Capital, Corigin Ventures, Camber Creek, Metaprop, Starwood Capital y Tamarisc Ventures.

Arriba, el equipo de Brick & Mortar Ventures. De izquierda a derecha: Austin Yount, asociado principal; Alice Leung, asociada; Curtis Rodgers, director; Darren Bechtel, socio general; y Kaustubh Panda, director.

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