Bitcoin ha logrado ganancias porcentuales de tres dígitos en los últimos dos meses. Sin embargo, una métrica importante fue bastante optimista después de la reducción a la mitad reciente, mostrando signos de que la criptomoneda todavía encontrará espacio para crecer.

La mayor criptomoneda por capitalización de mercado se comercializa actualmente cerca de R $ 55.800 en Foxbit, un aumento del 114% con respecto al mínimo del 12 de marzo.

Y aunque esto puede hacer que algunos inversores piensen que la criptomoneda está sobrevaluada, una métrica en la cadena llamada "Puell Multiple", que marcó el precio más bajo en marzo, sugiere lo contrario.

Puell Multiple indica que bitcoin es barato

Puell Multiple se calcula dividiendo el valor de la emisión diaria de bitcoins en dólares estadounidenses por el promedio móvil de 365 días del valor de la emisión diaria. Actualmente está por debajo de 0.5, según los datos proporcionados por la firma de inteligencia de blockchain Glassnode.

Puell Multiple en 2020. Fuente: Glassnode.

Una lectura por debajo de 0.5 indica que el valor de las monedas recién emitidas diariamente es bastante bajo en comparación con los estándares históricos.

Los datos históricos muestran que los mercados bajistas tienden a terminar con el múltiplo de Puell que cae por debajo de 0,50.

El múltiplo de Puell generalmente está influenciado por los cambios de precios. Por ejemplo, si los precios caen, el valor en dólares de la emisión diaria disminuye, lo que empuja el índice hacia abajo.

El problema diario se refiere a la cantidad de monedas agregadas al ecosistema por los mineros, que las reciben como recompensa por minar bloques en la cadena de bloques de criptomonedas.

Las compañías mineras operan principalmente en dólares y cubren el costo de la minería descargando nuevos bitcoins y vendiéndolos en el mercado.

Sin embargo, la oferta reducida de nuevos bitcoins también puede pesar en Puell Multiple. Esa parece ser la razón detrás del reciente movimiento descendente en la relación.

Caída de índice de reducción a la mitad de Bitcoin

La última lectura por debajo de 0.5 en el Puell Multiple es el resultado de una reducción programada en las emisiones diarias.

Bitcoin pasó por la tercera mitad el 11 de mayo, después de lo cual las recompensas por bloque cayeron de 12.5 BTC a 6.25 BTC. La métrica luego cayó de 1.13 a 0.41 inmediatamente después del evento y parece haber alcanzado 0.37 el 17 de mayo.

En otras palabras, el suministro minero diario ha disminuido significativamente desde el 11 de mayo debido a la reducción a la mitad y la capitulación resultante: los mineros pequeños e ineficientes están ralentizando las operaciones debido a la rentabilidad reducida.

Según la fuente de datos de CoinMetrics, el promedio de siete días del hashrate, o el poder minero reclutado para extraer bloques en la cadena de bloques, ha caído de 120 exahashes por segundo a menos de 100.

Las bajas en Puell Multiple, vistas después de las mitades anteriores marcaron el inicio de nuevos grandes aumentos en el precio de bitcoin.

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