Sin embargo, esto depende de la capacidad de Brasil para vacunar a la población. "Para el comité, el segundo semestre del año puede mostrar una robusta reanudación de la actividad, en la medida en que los efectos de la vacunación se sientan de manera más integral", dice el acta. Según el documento, los indicadores más frecuentes apuntan a que el último El movimiento de recuperación del año se extendió hasta febrero. Pero esto también debe evaluarse con cautela, debido tanto a la reciente inconsistencia de las variables económicas como al cambio en el calendario de vacaciones a nivel estatal.
“El comité considera que la pandemia ha tenido efectos heterogéneos en los sectores económicos, y que los programas de recuperación de ingresos del gobierno han llevado al sector de bienes a operar con baja inactividad. El Copom estima que los datos de actividad y los datos del mercado laboral formal sugieren que la inactividad de la economía en su conjunto se ha reducido más rápidamente de lo esperado, a pesar del aumento de la tasa de desempleo ”, dice el acta.
En el escenario internacional, el avance de la inmunización y el nuevo estímulo fiscal deberían promover una recuperación más robusta de la actividad en los países desarrollados. Para las economías emergentes, el entorno puede ser más desafiante, dado el cuestionamiento de los mercados sobre los riesgos inflacionarios en estas economías, que han producido una revaloración de los activos financieros.
Para los miembros del comité, el retraso en la normalización de los procesos de las cadenas productivas está presionando los costos de producción y la inflación en sectores específicos, lo que también sugiere que existe una demanda positiva en el mercado. “Copom considera que perseverar en el proceso de reformas y ajustes necesarios en la economía brasileña es fundamental para permitir la recuperación sostenible de la economía. El comité también señala que cuestionamientos sobre la continuidad de reformas y cambios permanentes en el proceso de ajuste de las cuentas públicas pueden elevar la tasa de interés estructural de la economía ”, dice el acta. En la última semana, el comité del BC elevó la tasa de interés básica de la economía, la Selic, del 2% al 2,75% anual. Es el principal instrumento que utiliza el Banco Central para alcanzar la meta de inflación. El aumento de la tasa Selic, que sirve de referencia para otras tasas de interés en el país, ayuda a controlar la inflación, porque la tasa provoca reflejos en los precios, ya que las tasas de interés más altas encarecen el crédito y estimulan el ahorro, conteniendo una demanda acalorada.
La meta de inflación del Índice Amplio de Precios al Consumidor Nacional (IPCA) para este año es de 3,75%, con un rango de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo. Es decir, el límite inferior es 2,25% y el límite superior es 5,25%. En febrero, sin embargo, el índice cerró en 5,2% en el período de 12 meses, presionado por el dólar y el alza de los precios de los alimentos y los combustibles. Para 2022, la meta es 3,5%, también con un intervalo de tolerancia de 1,5 puntos. “La continuación del reciente incremento en el precio de las materias primas internacionales en moneda local ha afectado la inflación actual y provocado incrementos adicionales en las proyecciones para los próximos meses, especialmente a través de sus efectos sobre los precios del combustible ”, dice el acta. A pesar de que la presión inflacionaria de corto plazo es más fuerte y persistente de lo esperado, para el Copom estos choques son temporales.
Incluso ayudando a controlar la inflación, por otro lado, el aumento de las tasas de interés dificulta la recuperación de la economía. Aun así, ante la perspectiva de una buena recuperación en el segundo semestre, los miembros de la Copom consideran que el escenario actual ya no prescribe un grado extraordinario de estímulo de intereses y debe mantener la tendencia alcista en la próxima reunión de la Copom, los días 4 y 5 de mayo. salvo que exista un cambio significativo en las proyecciones de inflación o en el balance de riesgos. Asimismo, la estrategia de ajuste más rápido del grado monetario cómo mantener la estabilización de expectativas en el largo plazo, incluso en un escenario de incremento temporal del aislamiento social . “El PIB cerró 2020 con un fuerte crecimiento al margen, recuperando la mayor parte de la caída observada en el primer semestre, y las expectativas de inflación pasaron a estar por encima de la meta en el horizonte de política monetaria relevante. Adicionalmente, hubo un incremento en las proyecciones de inflación a niveles cercanos al límite superior de la meta en 2022 ”, dice el acta. La previsión del mercado financiero para el IPCA subió del 4,6% al 4,71% esta semana.
Para decidir sobre el aumento de la tasa Selic, el comité estableció un escenario básico de inflación, con proyecciones de alrededor de 5% para 2022 y 3.5% para 2022. Este escenario asume una trayectoria de intereses que asciende a 4.5% anual, en 2022, y al 5,5% anual en 2022, como predijo el mercado la semana pasada. En este escenario, las proyecciones de inflación de precios administrados son 9.5% para 2022 y 4.4% para 2022. Según Copom, el escenario básico involucra factores de riesgo en ambas direcciones. “Por un lado, el agravamiento de la pandemia puede retrasar el proceso de recuperación económica, produciendo una trayectoria de inflación menor a la esperada. Por otro lado, una prolongación de las políticas fiscales para responder a la pandemia que empeora la trayectoria fiscal del país, o las frustraciones en relación a la continuidad de las reformas, pueden incrementar las primas de riesgo. El alto riesgo fiscal sigue creando una asimetría alcista en el balance de riesgos, es decir, con trayectorias de inflación por encima del horizonte proyectado relevante para la política monetaria ”, dice el acta. (Ag. Brasil). Haga clic aquí sólo si ya es un inversor El post Banco Central dice que la incertidumbre sobre el crecimiento de la economía está "por encima de lo habitual" apareció por primera vez en mil millones de educación financiera.
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