Los recortes de emergencia en las tasas de interés son malas noticias para Dow Jones y el mercado de valores en general. Además, la tasa de mortalidad por coronavirus es peor de lo esperado, según la Organización Mundial de la Salud.
Resumen de noticias:
Históricamente, los recortes de tasas de interés de emergencia han precedido a un mercado bajista. La OMS publica nuevas directrices sobre la tasa de mortalidad de COVID-19 (coronavirus). Un nuevo estudio estima que el virus podría reducir a la mitad el crecimiento económico este año. El Banco Central de Estados Unidos sorprendió a los inversores el martes después de anunciar un agresivo recorte de tasas de 50 puntos. La medida tenía por objeto fortalecer la liquidez en un esfuerzo por combatir el impacto económico del coronavirus.
Desafortunadamente, la gran reducción de la tasa no elevó el Dow Jones Industrial Average como se esperaba. Por el contrario, el índice finalizó la sesión con una caída de casi el 3%, a pesar de la intervención de la Fed. Esto indica que el mercado es un factor de fijación de precios que no puede resolverse mediante políticas monetarias laxas.
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En las últimas dos décadas, hemos visto seis casos en los que la Fed ha reducido las tasas en 50 puntos básicos o más. Cada uno de ellos precedió a un mercado bajista.
La última vez que la Fed recortó las tasas de interés en forma de emergencia fue antes de la crisis de 2008, pero antes de eso también tuvimos una caída del mercado de valores en enero del mismo año. En 2007, el desencadenamiento de la crisis de alto riesgo, y así sucesivamente …
Desde 2001, la Fed ha introducido recortes de emergencia de 50 puntos básicos o más en un intento por evitar una crisis.
La historia nos dice que esta estrategia no funciona. De hecho, se ha convertido en una señal de que el mercado de valores se dirige hacia una gran recesión.
En 2001, la Fed redujo las tasas en un 0,5% tres veces en seis meses. El mercado bursátil cayó más del 30%, a pesar de la intervención del Banco Central.
Es la misma historia en 2007 y 2008, donde la Fed introdujo tres agresivos recortes de tasas. ¿El resultado? Un colapso masivo en el mercado de valores de más del 50%.
Parece que la historia muestra que los recortes en las tasas de emergencia son medidas desesperadas. La Reserva Federal sabe que se avecina una crisis importante, pero es poco probable que su movimiento detenga el sangrado.
La caída del mercado de valores, a pesar de la intervención de emergencia de la Fed, es una señal de que el riesgo de coronavirus para la economía es mayor de lo previsto.
Esta afirmación parece cierta cuando la Organización Mundial de la Salud (OMS) publicó nuevas cifras sobre la tasa de mortalidad por coronavirus.
El martes, funcionarios de la OMS dijeron que la tasa de mortalidad mundial por COVID-19 es en realidad del 3,4%. Este número es significativamente más alto que la estimación previa del 2.3%. La gripe estacional tiene una tasa de mortalidad del 1%.
El Director General de la OMS, Tedros Adhanom Ghebreyesus, dijo en una conferencia de prensa en Ginebra:
"A nivel mundial, alrededor del 3,4% de los casos reportados de COVID-19 han muerto".
El funcionario de la OMS Mike Ryan muestra una imagen siniestra de lo poco que entendemos sobre el virus,
"Aquí tenemos una enfermedad para la cual no tenemos vacuna, ni tratamiento, no entendemos completamente la transmisión y no entendemos completamente la causa de la mortalidad".
En los Estados Unidos, ahora hay 137 casos confirmados y nueve muertes en total. En general, el número de casos confirmados ha aumentado por encima de 95,000.
El administrador de fondos de cobertura Will Meade resume la magnitud del impacto del virus en la economía:
"La última vez que la FED hizo un corte de emergencia de 50 puntos fue después del colapso de Lehman en 2008. Alguien dice que el coronavirus no es gran cosa ni estúpido o ingenuo".
Como se ilustra, un recorte en la tasa de emergencia generalmente no es un buen augurio para el mercado de valores. Will Meade, ex analista de Goldman Sachs, dijo que un corte de emergencia tan importante significa que la economía se hundiría este año.
Este sentimiento es confirmado por un nuevo estudio realizado por la Brookings Institution. Brookings concluyó que la pandemia leve de coronavirus eliminaría alrededor de $ 420 mil millones de crecimiento este año.
En 2019, el PIB actual del dólar aumentó un 4,1%, o $ 848 mil millones. En otras palabras, el escenario menos grave reduce a la mitad la expansión económica de 2020.
Si sucede lo peor, Brookings proyecta que el coronavirus destruirá $ 1.78 billones de crecimiento del PIB.
Según el estudio, el PIB mundial se contraería más de $ 9 billones si la pandemia mundial provocara un "brote más grave similar a la gripe española".
En ambos casos, la economía y el mercado de valores tienen una perspectiva sombría este año. Es probable que ningún recorte en las tasas de interés impida que Dow Jones ingrese a un mercado bajista.
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